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片仔癀、云南白药和同仁堂三家公司一些数据对比
发布日期:2022-06-05 03:52   来源:未知   阅读:

  这三家中药企业在国内地位都是数一数二的,产品在某些领域都是王者一般存在,也都是较早上市,给投资者带来丰厚收益的公司; 因产品的独特性,无论是过去、现在、还是将来可以想像这都将是在大A里为数不多、且可靠的投资品种!因此将这三家具有代表性的中药企业放在一起比较,或可给投资者提供一些参考。

  片仔癀03年上市(18年)涨了284倍,年均涨幅36.87%,营收涨了30倍;

  云南白药93年上市(28年)涨了554倍,年均涨幅25.3%,营收涨了17.83倍;

  同仁堂97年上市(24年)涨了82.2倍,年均涨幅20.17%,营收涨了20.46倍;

  从年均涨幅上看片仔癀36.87%最高,营收30倍也是就最高的,虽然上市时间最短,但投资收益是最好的,同仁堂相对弱一些,这也跟产品属性和领导层管理有关吧!云南白药本身产品替代性要弱于其它两家,但延伸产品牙膏做的相当好,因此投资回报也还是相当可观的。

  从市值上看,片仔癀最高,非常受市场欢迎,给出的估值也是最高的,同仁堂产品线多、乱,管理层近几年不思进取,市值一直垫底;云南白药日化类做的不错,不然估计跟同仁堂差不多,不过估值水平云南白药应该相对是最低的,股本上看片仔癀较小,在股本和资本扩张之路,相对弱于另两家。

  营收云南白药一枝独秀,利润也是最多,这充分说明云南白药在做大做强、营销这一块相当给力!毛利和净利上看,片仔癀最强,产收比最高,同仁堂最幸苦,竞争也较大,净利都快接近10个点了;从上面看出片仔癀的营收提升空间似乎是最大的,也是最有想像力的,这与市场给出的估值空间成正比。

  片仔癀货币资金67.26亿,股权及权益工具资产9亿左右,固定资产2.73亿,有息负债7亿左右;

  云南白药货币资金186.85亿,股权及权益工具资产122亿左右,固定资产28.36亿,有息负债24亿左右;

  同仁堂货币资金94.05亿,股权及权益工具资产1.5亿左右,固定资产39.91亿,有息负债21亿左右;

  这一项可以看出云南白药家大业大,钱最多,投资资金也相当的多,这一点片仔癀和同仁堂两个加起来也比不了; 我一直说片仔癀资金利用率低,其实同仁堂也差不多,这么多年了,没有钱生钱,再投资;幸苦多年累计的利润,都被通货膨胀吃掉了,国企管理层大多这样,不求有功但求无过,只要肥了自已就行! 固定资产片仔癀最小, 想不明白,这么大、这么久远的一家公司,就这么点家当!可见历任管理层思想的保守,同仁堂固定资产有些多了,几乎占货币资金的一半了,每年减值也要花不少钱;有息负债片仔癀最少,云南白药也还可以,这三家有息负债问题都不大。

  片仔癀:片仔癀类肝脏药(占比39%)、医药流通(43.68%)、日用品和化妆品类(13.9%)、医辽器械类、健康食品类;主要产品有片仔癀3克1粒装,片仔癀(胶囊,软膏、含片、茵胆平肝胶囊、安宫牛黄丸、地黄丸、香砂六君丸、心舒宝片等);还有糖浆止咳、感冒等普药类。

  云南白药:云南白药系列(63.99%)、健康品(35.76%)、茶品、医疗器械、中药资源;主要产品云南白药系列,白药胶囊、白药散剂、白药酊、白药气雾剂、宫血宁胶囊等。

  同仁堂:医药制造行业(59.97%)、同仁堂商业(57.56%)、其他分部及抵扣(-19%);主要产品安宫牛黄丸、同仁大活络丸、同仁牛黄清心丸、同仁乌鸡白凤丸、巴戟天寡糖胶囊、八味锡类散、康氏牛黄解毒丸、坤宝丸,牛黄解毒片、六味地黄丸、感冒清热颗粒等等各种丸制品。

  上面看出同仁堂都是与药类有关的产品,产品线也是最多的;云南白药延伸产品做的最好,片仔癀最专注肝脏这一细分行业;这也跟保秘配方有关吧!产品竞争力片仔癀最强。

  云南白药:20年增长31.85%,21预计增长-30%(利润40亿左右,扣非估计扯平吧),TTM市盈率31.18倍;(近10年71%水平);

  同仁堂:20年增长4.67%,21预计增长22%(利润12.5亿左右),TTM市盈率46.49倍;(近10年78%水平);

  增长率片仔癀最好,也最稳定,云南白药是股权投资较大,因此21年利润受到了影响;同仁堂似乎从之前停止不前的状态走了出来,有向好的趋势;22年投资市场如好转,云南白药估计能回到20年水平!片仔癀估计会降底增速,但依然会有不错且稳定的增长吧!

  最后想说,这三家中药企业,估值和增长水平各有千秋!投资价值几何,一定会有不同的判断和看法! 但做为国字号的中药企业,一定会在大A市场上,展现出强大及不同的吸引力!

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